▲ 한국투자증권 의정부지점장

3월 들어 많은 악재들이 전세계 각지에서 돌발적으로 나타나고 있어 우리나라를 비롯한 글로벌 주식시장이 변동성에 몸살을 앓고 있다.

최근 2주동안 일본의 대지진 및 원전 사고우려, 리비아에 대한 선진국의 군사개입 등 다양한 사건사고들이 발생했으며 코스피 지수도 장중 100포인트 이상의 변동을 보이는 등 심한 변동성을 보였다.

더구나 현재 상황에서 앞으로 어떻게 전개될지 전망하기도 쉽지 않은데, 여러 지역에서 발생한 다양한 문제들이 얽혀있는 상태이기 때문이다. 특정 문제가 해결된다고 해서 당장 주식시장의 분위기가 반전되는 것을 기대하기도 어려운 상황이다.

일본 지진과 원자로

지난주 일본에서 발생한 지진이 시장에 미치는 영향력은 이번 주 들어 일단락된 분위기다. 특히 최악의 경우 제2의 체르노빌 사태로까지 번질 것이라는 우려를 나았던 후쿠시마 원전사고도 해결 쪽으로 가닥이 잡히는 상황이다.

그렇다면 향후 상황을 전망하기 위해 주목해야 할 점은 지진 피해의 복구속도가 될 것이다. 추가적인 여진이나 방사능 피해가 없고 본격적인 회복과정에 들어간다면 우리나라를 비롯한 국내 증시는 빠르게 회복될 것으로 생각된다.
 
하지만 원전 사태가 장기화되거나 일본이 지진으로 받은 산업시설을 빠른 시간에 복구하지 못하는 경우에 주식시장의 추가적인 부담으로 작용할 수 있다. 한국 기업의 경우 일본과 직접적인 경쟁관계에 있는 상황에서 수혜를 기대해 볼 분야가 있는 반면, 일본산 부품의 공급 부족으로 생산차질이 빚어질 수 있는 분야도 있다.

경험적으로 천재지변에 의한 시장 충격은 생각보다 빠른 시간에 복원이 이루어졌지만 이번 일본 지진은 피해규모가 남다르므로 향후 변화 추이를 지켜볼 필요가 있다.

장기화되는 중동 문제

일본 문제가 이슈로 부각되며 시장의 관심이 쏠린 듯한 느낌이나, 리비아를 비롯한 중동 문제는 여전히 현재 진행형이다. 일단 리비아에서는 수세에 몰렸던 카다피측이 반군에 강하게 공세를 펼치는 가운데 영국과 미국, 프랑스는 리비아에 군사개입을 선언하고 미사일 포격을 가하고 있는 상황이다.

그런데 리비아뿐 아니라 바레인과 예멘과 같은 인근 지역에 시위사태가 확산 중이라는 것이 우려되는 상황이다. 특히 바레인의 경우 지난 15일 계엄령까지 발표했으나 수니파와 시아파 사이의 유혈충돌이 발생했으며, 바레인이 사우디로부터 군사력 지원을 받자 이란 등 주변국들로부터 비난이 심화되고 있다.

선진국의 군사개입으로 사태가 조기 종결될 수 있다는 기대감도 있는 반면 중동의 수니파 국가들과 시아파 국가들간의 관계 악화 가능성이 조망되는 등 중동 상황이 어떤 형태로 전개될지 예측이 어려운 상황이다.

당분간 변동성 장세 이어질 것

시장을 관통하는 굵직굵직한 사건들의 영향력이 지속되는 현 상황에서는 주식시장의 상승반전을 기대하기는 어렵다. 다만 지난주 주가 움직임을 통해서도 알 수 있듯이 악재에 대한 불안감이 극에 달할 때 손절매에 나서는 것은 옳지 않으며 오히려 매수로 대응할 필요가 있다. 실제로 지난주 후쿠시마 원전에 대한 불안감이 증폭될 당시 폭락했던 원전 관련주는 이번주 들어 급반등을 이뤄내고 있다.

업종 선정에 있어서는 일본 사태에 반사이익이 기대되는 반도체나 철강, 그리고 유가 상승의 수혜인 정유나 석유화학 업종에 주목해야 할 것이다. 다만 시장이 전고점 수준으로 강하게 반등하기를 기대하기 보다는 단기적인 관점에서 접근하는 게 좋을 것으로 보인다.

(상기 내용은 당사의 의견이 아니며 의정부지점의 견해입니다.)

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